Kapitalfonde satte TDC på skrump

Det vakte stort ståhej, da en række kapitalfonde ved indgangen til 2006 overtog stort set hele telekoncernen TDC. Først og fremmest fordi fondene straks kastede sig ud i et større juridisk slagsmål med pensionskassen ATP og de danske lovregler.

Senere kom fondenes vaner med at give store udbetalinger til lederne i fokus, da administrerende direktør Henning Dyremose i 2008 kunne forlade selskabet med en efter danske forhold særdeles stor pose penge.

Henning Dyremose blev udskiftet med schweizeren Jens Alder, der i en periode skulle skære virksomheden til med blandt andet frasalg og nedskæringer. Alder blev så skiftet ud med den nuværende koncernchef, Henrik Poulsen, der blev sat i spidsen, fordi koncernen skulle satse mere på det kommercielle og salgsorienterede.

Selve fødslen af TDC under kapitalfondene var svær. Mens de fleste aktionærer villigt solgte deres aktier til den tilbudte pris, slog ATP sig i tøjret. Med 5,5 procent af aktierne sagde man nej til at sælge - værdien var større ved at beholde aktierne, lød vurderingen.

For kapitalfondene betød det reelt, at man ikke kunne afnotere TDC fra fondsbørsen og omstrukturere virksomheden i ro og mag. Sagen endte som en større juridisk strid ved landsretten, hvor kapitalfondene tabte sagen og måtte lade ATP fortsætte som mindretalsaktionær.

Siden har TDC levet et ganske stille liv på fondsbørsen, idet hovedparten af aktierne ikke har været til salg. Handlen har været lille - og interessen fra mange aktører omkring aktiemarkedet ligeså.

I de mellemliggende år har kapitalfondene og TDC fokuseret på en nordisk strategi. Væk er selskaber i Tyskland, Østrig, Litauen, Polen, Ungarn og senest det store datterselskab i Schweiz.

I stedet har man skåret selskabet til og købt mindre selskaber op på især det danske marked, men også andre steder i Norden.

Resultatet er en mindre telekoncern, målt på omsætning, men med et driftsoverskud på samme niveau som ved opkøbet i 2006.

/ritzau/