Ratingbureau har et troværdighedsproblem

Kreditvurderingsinstituttet Standard & Poor's (S&P) har skabt vrede hos EU-politikere, efter at det har advaret om, at Tyskland, Frankrig og fire andre eurolande er i farezonen for at miste deres nuværende topkreditvurdering AAA som en konsekvens af gældskrisen i eurozonen.

Men S&P er alt for sent ude med sin melding, og desuden har selskabet ikke stor troværdighed, siger Carsten Valgreen, cheføkonom ved det amerikanske analysehus Benderly Economics, og tilføjer:

- Politikerne gør alle de rigtige ting nu, og så varsler S&P en nedgradering. Det er fuldstændigt bagvendt. Krisen kan i princippet slutte i morgen, hvis Den Europæiske Centralbank bestemmer sig for at pumpe tilstrækkelig med likviditet ud på markedet.

Valgreen mener, at det er symptomatisk for kreditvurderingsinstitutterne, at de kommer for sent med deres udmeldinger.

- De nedgraderer først, når det er for sent, og ulykken er sket. Det klassiske eksempel er de tre islandske banker, der alle havde AAA-rating, indtil de krakkede i 2008, siger han.

Peter Birch Sørensen, tidligere formand for Det Økonomiske Råd og økonomiprofessor ved Københavns Universitet, mener også, at kreditvurderingsinstitutterne kæmper med et troværdighedsproblem.

- Man kan frygte, at ratingbureauerne overreagerer. Hvor de før var for lidt opmærksomme på risici, så har de måske nu en tilbøjelighed til at overvurdere risikoen, siger han.

- Men det er yderst komplekst at vurdere en stats kreditværdighed, så der vil altid være en vis diskussion om indhold og timing i den slags udmeldinger, siger Birch Sørensen.

De to økonomer understreger, at kreditvurderingsinstitutterne har en del indflydelse, da mange investeringsselskaber ifølge egne regelsæt kun må investere i værdipapirer med en bestemt rating.

/ritzau/